--- type: evento_politico canonical: https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/eventos/hiperinflacion-2017-2021 title: "Hiperinflación en Venezuela (2017-2021): cifras y causas" descripcion: "Cuatro años de hiperinflación venezolana: 130.060 % en 2018 según el BCV, dos reconversiones del bolívar, dolarización de hecho y un éxodo de millones." categoria: economia fecha: 2017-11-01 fecha_fin: 2021-12-31 gobierno_central: Gobierno Nicolás Maduro (PSUV) partidos_implicados: - psuv politicos_relacionados: - slug: nicolas-maduro nombre: Nicolás Maduro Moros url: https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/nicolas-maduro - slug: delcy-rodriguez nombre: Delcy Eloína Rodríguez Gómez url: https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/delcy-rodriguez - slug: diosdado-cabello nombre: Diosdado Cabello Rondón url: https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/diosdado-cabello cifras_clave: - valor: "130.060 %" unidad: inflación de 2018 (BCV) descripcion: "la cifra que el Banco Central admitió en mayo de 2019, tras más de tres años sin publicar datos" - valor: "1.698.488 %" unidad: inflación de 2018 (Asamblea Nacional) descripcion: "el cálculo de la Comisión de Finanzas del Parlamento de mayoría opositora, difundido en enero de 2019" - valor: 49 unidad: meses de hiperinflación descripcion: "de diciembre de 2017 a diciembre de 2021 en la serie del BCV, la tercera más larga documentada según el economista Francisco Rodríguez" - valor: 100.000 a 1 unidad: reconversión de agosto de 2018 descripcion: el bolívar soberano quitó cinco ceros desde el 20 de agosto de 2018 (decreto 3.548) - valor: 1.000.000 a 1 unidad: reconversión de octubre de 2021 descripcion: "seis ceros más desde el 1 de octubre de 2021 (decreto 4.553): catorce desde 2008" - valor: "-47,6 %" unidad: PIB 2013-2018 descripcion: "contracción acumulada hasta el tercer trimestre de 2018 según el BCV; el FMI estima caídas del 29 % en 2019 y del 33,2 % en 2020" - valor: "94,5 %" unidad: pobreza de ingresos (2021) descripcion: "según la encuesta ENCOVI de la Universidad Católica Andrés Bello, con un 76,6 % de pobreza extrema" - valor: "7,77 millones" unidad: refugiados y migrantes (jun 2024) descripcion: "venezolanos fuera del país según la plataforma R4V de ACNUR y la OIM; 6,98 millones en América Latina y el Caribe en agosto de 2026" leyes_modificadas: - nombre: Decreto 3.548 de reconversión monetaria (bolívar soberano) fecha: 2018-07-25 descripcion: "Publicado en la Gaceta Oficial 41.446: divide el bolívar entre 100.000 desde el 20 de agosto de 2018" - nombre: Programa de Recuperación y Crecimiento Económico fecha: 2018-08-17 descripcion: "Salario mínimo multiplicado por 35 y anclado al petro, IVA del 12 al 16 %, promesa de «déficit fiscal cero» y derogación de la Ley de Ilícitos Cambiarios, con el control de cambios en pie" - nombre: Decreto 4.553 de nueva expresión monetaria (bolívar digital) fecha: 2021-08-06 descripcion: "Publicado en la Gaceta Oficial 42.185: divide el bolívar entre 1.000.000 desde el 1 de octubre de 2021" updated_at: 2026-11-04T19:54:12 data_crc: bb5fa712 data_crc: bb5fa712 --- # Hiperinflación en Venezuela (2017-2021) Entre noviembre de 2017 y diciembre de 2021 Venezuela vivió la hiperinflación más larga de su historia: 130.060 % en 2018 según el [BCV](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/instituciones/banco-central.md) y 1.698.488 % según la [Asamblea Nacional](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/instituciones/asamblea-nacional.md) de mayoría opositora. El Gobierno de [Nicolás Maduro](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/nicolas-maduro.md) quitó once ceros al bolívar en dos reconversiones (2018 y 2021), toleró la dolarización de hecho y abrió el mercado cambiario en 2019. El PIB cayó un 47,6 % entre 2013 y 2018 según el BCV y más de siete millones de venezolanos emigraron, según R4V. ## Datos clave - **Fecha:** Noviembre de 2017 – 31 de diciembre de 2021 - **Categoría:** Economia - **Gobierno central:** Gobierno Nicolás Maduro ([PSUV](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/partido/psuv.md)) ### Cifras clave - **130.060 % inflación de 2018 (BCV)**: la cifra que el Banco Central admitió en mayo de 2019, tras más de tres años sin publicar datos - **1.698.488 % inflación de 2018 (Asamblea Nacional)**: el cálculo de la Comisión de Finanzas del Parlamento de mayoría opositora, difundido en enero de 2019 - **49 meses de hiperinflación**: de diciembre de 2017 a diciembre de 2021 en la serie del BCV, la tercera más larga documentada según el economista Francisco Rodríguez - **100.000 a 1 reconversión de agosto de 2018**: el bolívar soberano quitó cinco ceros desde el 20 de agosto de 2018 (decreto 3.548) - **1.000.000 a 1 reconversión de octubre de 2021**: seis ceros más desde el 1 de octubre de 2021 (decreto 4.553): catorce desde 2008 - **-47,6 % PIB 2013-2018**: contracción acumulada hasta el tercer trimestre de 2018 según el BCV; el FMI estima caídas del 29 % en 2019 y del 33,2 % en 2020 - **94,5 % pobreza de ingresos (2021)**: según la encuesta ENCOVI de la Universidad Católica Andrés Bello, con un 76,6 % de pobreza extrema - **7,77 millones refugiados y migrantes (jun 2024)**: venezolanos fuera del país según la plataforma R4V de ACNUR y la OIM; 6,98 millones en América Latina y el Caribe en agosto de 2026 ### Variación anual del PIB real de Venezuela | Dato | Valor | |---|---:| | 2013 | 0,1 % | | 2014 | -2,3 % | | 2015 | -3,9 % | | 2016 | -17 % | | 2017 | -14,4 % | | 2018 | -21,4 % | | 2019 | -29 % | | 2020 | -33,2 % | | 2021 | 1,1 % | FMI, base de datos de Perspectivas de la economía mundial (consulta de noviembre de 2026). El BCV no publica cuentas nacionales desde el primer trimestre de 2019: desde entonces son estimaciones del Fondo. ### Legislación relacionada - **Decreto 3.548 de reconversión monetaria (bolívar soberano)** (25 de julio de 2018): Publicado en la Gaceta Oficial 41.446: divide el bolívar entre 100.000 desde el 20 de agosto de 2018 - **Programa de Recuperación y Crecimiento Económico** (17 de agosto de 2018): Salario mínimo multiplicado por 35 y anclado al petro, IVA del 12 al 16 %, promesa de «déficit fiscal cero» y derogación de la Ley de Ilícitos Cambiarios, con el control de cambios en pie - **Decreto 4.553 de nueva expresión monetaria (bolívar digital)** (6 de agosto de 2021): Publicado en la Gaceta Oficial 42.185: divide el bolívar entre 1.000.000 desde el 1 de octubre de 2021 La **hiperinflación en Venezuela** fue el periodo, entre noviembre de 2017 y diciembre de 2021, en que los precios subieron a un ritmo sin precedentes en la historia del país: el [Banco Central de Venezuela](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/instituciones/banco-central.md) (BCV) admitió en mayo de 2019 una inflación del 130.060 % en 2018, y la [Asamblea Nacional](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/instituciones/asamblea-nacional.md) de mayoría opositora, que llevaba su propio índice, calculó 1.698.488 %. Gobernaba [Nicolás Maduro](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/nicolas-maduro.md), presidente desde 2013 por el [PSUV](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/partido/psuv.md), con Miraflores enfrentado a un Parlamento opositor y, desde 2017, bajo [sanciones](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/sanciones-economicas.md) de Estados Unidos. En esos cuatro años el bolívar perdió once ceros en dos reconversiones (cinco en agosto de 2018 y seis en octubre de 2021), el dólar pasó a usarse en la mayoría de las compras sin que ninguna ley lo dispusiera, el PIB se contrajo un 47,6 % entre 2013 y el tercer trimestre de 2018 según el propio BCV, y millones de venezolanos emigraron. El economista Francisco Rodríguez la cuenta como la tercera hiperinflación documentada más larga del mundo, con 49 meses, tras las de Nicaragua (70) y Grecia (68). Según la definición del economista Phillip Cagan (1956), una hiperinflación empieza cuando los precios suben más del 50 % en un mes y termina tras doce meses seguidos por debajo de ese umbral. En la práctica, el sueldo cobrado el día 1 compra la mitad a fin de mes, el ahorro en bolívares se evapora en semanas y quien puede huye hacia el dólar o hacia bienes, lo que acelera la subida. ## Contexto previo: controles, petróleo barato y un banco central sin datos Venezuela llegó a 2017 con un control de cambios heredado del Gobierno de [Hugo Chávez](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/personajes/hugo-chavez.md), vigente más de 16 años hasta su apertura en 2019 (BBC Mundo). El bolívar ya había perdido tres ceros el 1 de enero de 2008, al nacer el «bolívar fuerte» (El Diario). El [petróleo](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/geopolitica-del-petroleo.md) aportaba el 96 % de los ingresos externos, según AFP con datos del BCV. Las exportaciones petroleras cayeron de 85.603 millones de dólares en 2013 a 29.810 millones en 2018, y las importaciones de 57.183 a 14.866 millones, según las cifras que el BCV publicó en mayo de 2019. Rodríguez sitúa el origen en la bonanza: el país gastó y se endeudó con el petróleo caro en vez de ahorrar, y cuando los precios cayeron desde 2014 no tenía colchón. La producción de crudo caía ya a un ritmo anualizado del 10,4 % entre diciembre de 2015 y septiembre de 2017, según las fuentes secundarias de la [OPEP](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/instituciones/opep.md) que recoge Rodríguez. El [déficit fiscal](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/deuda-publica-y-deficit.md) superó el 20 % del PIB en 2017, el más alto de América Latina según BBC Mundo. Desde finales de 2015 el BCV dejó de publicar la [inflación](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/inflacion-y-tipos-de-interes.md) y las cuentas nacionales (AFP); la Asamblea Nacional, con mayoría opositora desde enero de 2016, empezó en 2017 a difundir su propio índice, y firmas como Econométrica y Ecoanalítica, los suyos. Según el BCV, la inflación fue del 274,4 % en 2016 y del 862,6 % en 2017; según la Asamblea, del 2.616 % en 2017. En 2017 se sumó el choque político: la Constituyente elegida en julio, la sanción del Tesoro de Estados Unidos contra Maduro el 31 de julio y, en agosto, las sanciones financieras que cerraron el acceso a nueva deuda del Estado y de PDVSA, la petrolera estatal; en noviembre PDVSA entró en [impago](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/default-y-fondos-buitre.md) de sus bonos, según recoge Rodríguez. ## El umbral del 50 %: noviembre de 2017 El 2 de noviembre de 2017 la consultora Econométrica anunció que los precios habían subido un 50,6 % en octubre respecto a septiembre: «Venezuela entra en la definición técnica de hiperinflación planteada por Philip Cagan», escribió en Twitter, según EFE. Fuentes de la firma lo atribuían a «la emisión descontrolada de dinero por parte del Banco Central y el descenso de bienes en el mercado a causa de la caída de la producción». En la serie de la Asamblea el primer mes por encima del 50 % fue noviembre de 2017, y en la del BCV, diciembre, precisa Rodríguez; la Asamblea fijó desde entonces el inicio en noviembre. El día anterior Maduro había decretado el quinto aumento del salario mínimo del año, hasta 177.507 bolívares: 53 dólares al cambio oficial y unos 4 al paralelo (EFE). El economista y diputado opositor José Guerra, presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea, dijo que eran aumentos «nominales» y que subir salarios así era «apagar la candela con gasolina de avión». El ritmo no se frenó: la Asamblea calculó un 125 % mensual en julio de 2018 (Reuters) y un 141,75 % en diciembre de 2018. ## Las causas, según cada parte El Gobierno atribuyó los problemas económicos a las sanciones de Estados Unidos, según resumía AFP en mayo de 2019, y defendió más intervención: «Tiene que haber Gobierno, tenemos que retomar el papel del Estado como gran regulador», dijo Maduro en agosto de 2018 (EFE). En la campaña de 2018 había calificado de «anticonstitucional» la propuesta de dolarizar de su rival Henri Falcón, y en agosto de 2019 [Diosdado Cabello](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/diosdado-cabello.md) defendía que las transacciones fueran «en bolívares o en trueque», según BBC Mundo. La oposición y la mayoría de los economistas privados señalaron al dinero. Rafael Guzmán, presidente de la Comisión de Finanzas en enero de 2019, achacó la hiperinflación a la «monetización» continua del déficit fiscal por el BCV y a los ataques al sector industrial; Guerra, al frente del Observatorio Venezolano de Finanzas en diciembre de 2020, a la expansión monetaria para financiar el gasto del Estado. El economista Manuel Sutherland escribía en Nueva Sociedad (agosto de 2018) que la venezolana coincidía con un desplome de la oferta de bienes en una economía que se contraía desde 2014, y que el ingreso mínimo legal había subido un 129.000 % entre 2013 y junio de 2018 mientras el salario real caía un 86 %. Las sanciones dividen a los economistas. Rodríguez, en un estudio para el Fourth Freedom Forum (enero de 2022), sostiene que la caída de la producción petrolera pasó de un 1,0 % mensual antes de las sanciones financieras a un 3,1 % mensual en los 16 meses posteriores, aunque subraya que la contracción empezó antes y por «mala política económica». Él mismo recoge la posición contraria: Dany Bahar y otros investigadores de Brookings (mayo de 2019) sostienen que las sanciones de 2017 fueron redundantes porque el país ya estaba aislado de los mercados, y José Ramón Morales Arilla escribió en Prodavinci (octubre de 2019) que fueron consecuencia y no causa de la crisis. ## Las medidas del Gobierno: reconversión, petro y anclaje (2018) El 17 de agosto de 2018 Maduro presentó el Programa de Recuperación y Crecimiento Económico. El decreto 3.548, publicado en la Gaceta Oficial 41.446 del 25 de julio, reexpresó la moneda a razón de 100.000 bolívares por cada nuevo «bolívar soberano» desde el 20 de agosto; la reconversión se había anunciado primero con tres ceros para el 4 de junio y pasó a cinco (Nueva Sociedad, Diario de los Andes). El salario mínimo se multiplicó por 35, de 5.196.000 bolívares (unos 1,30 dólares) a 1.800 bolívares soberanos, «anclado» al petro, la criptomoneda estatal, valorada en 3.600 bolívares soberanos o 60 dólares (EFE). El Estado pagaría durante 90 días la diferencia salarial a las pymes, el IVA subió del 12 al 16 % y el Gobierno prometió «déficit fiscal cero» (Nueva Sociedad). Se derogó la Ley de Ilícitos Cambiarios, pero el control de cambios siguió. Sutherland calculaba que pagar el nuevo salario exigía unas 33 veces más gasto público y que, con déficit, se financiaría emitiendo dinero sin respaldo. El [FMI](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/instituciones/fmi.md) había proyectado en julio de 2018 (Alejandro Werner, blog del Fondo) una inflación del 1.000.000 % para fin de año, comparable a «la Alemania de 1923 o el Zimbabue de finales de los 2000»; después estimó 1.370.000 % para 2018 (AFP). ## Dolarización de hecho y apertura cambiaria (2019) El 28 de mayo de 2019 el BCV publicó sus primeras cifras en más de tres años (AFP). Ese año abrió el mercado cambiario, flexibilizó el control de precios y, según Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, restringió el crédito bancario y redujo el gasto en bolívares para sostener el [tipo de cambio](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/tipo-de-cambio-y-devaluacion.md) (BBC Mundo). Ecoanalítica midió que el 53,8 % de las operaciones de octubre de 2019 se hacían en divisas, más del 80 % en Maracaibo; Oliveros la llamó «una dolarización transaccional», no formal como la de Ecuador, adoptada «como una medida de protección» (El Español). El 17 de noviembre de 2019 Maduro cambió el discurso en una entrevista en Televen: «No lo veo mal», dijo de las transacciones en [dólares](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/hegemonia-del-dolar.md), «una válvula de escape, gracias a Dios existe», parte de la «autorregulación» de la economía, aunque prometió defender el bolívar (Voz de América). Henkel García, de Econométrica, lo leyó como «estrategia de supervivencia política» y sostuvo que sin dólares la economía «estaría aún peor» (BBC Mundo). ## Tres cifras para una misma inflación | Año | BCV | Asamblea Nacional | FMI (media anual) | |---|---|---|---| | 2016 | 274,4 % | — | 254,9 % | | 2017 | 862,6 % | 2.616 % | 438,1 % | | 2018 | 130.060,2 % | 1.698.488,2 % | 65.374,1 % | | 2019 | 9.585,5 % | 7.374,4 % | 19.906 % | | 2020 | 2.968,8 % | — | 2.355,1 % | | 2021 | 686,4 % | — | 1.588,5 % | Fuente: BCV (publicaciones de mayo de 2019, febrero de 2020 y enero de 2022, recogidas por AFP, Voz de América y BBC Mundo); Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional (enero de 2019 y enero de 2020); FMI, base de datos de Perspectivas de la economía mundial, consulta de noviembre de 2026. El BCV y la Asamblea miden de diciembre a diciembre y el FMI la media del año, por eso no coinciden. ## El coste social: sueldos de pocos dólares, pobreza y éxodo El salario mínimo, de unos 4 dólares al cambio paralelo en noviembre de 2017 (EFE) y de 1,30 antes del aumento de agosto de 2018, cayó más de un 90 % en dólares entre 2012 y 2020, según Rodríguez, que estima que el [PIB](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/conceptos-politicos/pib.md) real por habitante bajó un 71 % en ese periodo y que la pobreza pasó del 33 % al 93 % de la población. La encuesta ENCOVI de la Universidad Católica Andrés Bello, con 14.000 entrevistas, situó en 2021 la pobreza de ingresos en el 94,5 %, la extrema en el 76,6 % y la multidimensional en el 65,2 %, y calculó que el empleo público pagaba una media de 13 dólares al mes (Finanzas Digital, septiembre de 2021). La economía se redujo a la mitad: un 47,6 % entre 2013 y el tercer trimestre de 2018 según el BCV, que no publica cuentas nacionales desde 2019; el FMI estima caídas del 29 % en 2019 y del 33,2 % en 2020, y Rodríguez una contracción total del 74,3 % entre 2013 y 2020. La emigración es la otra cara. En agosto de 2018 Nueva Sociedad citaba 2,3 millones de venezolanos fuera del país (OCHA). La plataforma R4V, que coordinan [ACNUR](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/instituciones/acnur.md) y la OIM, contaba 7.774.494 refugiados y migrantes venezolanos en el mundo en junio de 2024 (NTN24) y 6.978.009 en América Latina y el Caribe en su actualización de agosto de 2026. ## El fin del ciclo (2021) y lo que quedó El decreto 4.553, publicado en la Gaceta Oficial 42.185 del 6 de agosto de 2021, dividió la moneda entre un millón desde el 1 de octubre de 2021: seis ceros más, catorce desde 2008 (Acceso a la Justicia, El Diario). La palabra «digital» no aparece en el decreto; fue el nombre que usó el Gobierno para distinguir al nuevo bolívar del soberano. Tiziana Polesel, presidenta de Consecomercio, avisó de que la nueva moneda no frenaría la inflación sin un programa económico (El Diario). El último mes por encima del 50 % fue diciembre de 2020, con un 77,5 %; diciembre de 2021 cerró con un 7,6 % mensual y el año con un 686,4 %, con lo que Venezuela encadenó los doce meses que marcan el fin técnico de la hiperinflación (BCV, vía BBC Mundo, 11 de enero de 2022). Maduro proclamó que el país «abandona el estado de hiperinflación»; la vicepresidenta [Delcy Rodríguez](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/delcy-rodriguez.md) dijo que adoptar el dólar sería «el peor error». Asdrúbal Oliveros atribuyó la salida a un «coctel» de recorte del gasto público, restricciones al crédito y menos gasto en bolívares para sostener el cambio, con el dólar usado ya en casi dos tercios de las transacciones; Luis Oliveros, de la Universidad Metropolitana, la calificó de «excelente noticia», pero advirtió de que el cambio casi fijo sobrevaluaba el bolívar (BBC Mundo). Quedó una economía con dos monedas, en la que el Estado paga en bolívares y el comercio cobra en dólares; un vacío estadístico que obliga a leer tres cifras para cada dato; y una disputa abierta sobre cuánto pesaron las sanciones y cuánto la política monetaria, que reaparece cada vez que se discute levantarlas. ## Preguntas frecuentes **¿Cuánto duró la hiperinflación en Venezuela?** Cuarenta y nueve meses según la serie del BCV, entre finales de 2017 y diciembre de 2021, y 52 según la de la Asamblea Nacional. **¿Cuál fue la inflación de 2018?** 130.060 % según el BCV, 1.698.488 % según la Asamblea Nacional y 65.374 % de media anual según el FMI. **¿Cuántos ceros perdió el bolívar?** Once en el periodo: cinco con el bolívar soberano en agosto de 2018 y seis con la reconversión de octubre de 2021. **¿Por qué hubo hiperinflación?** El Gobierno culpó a las sanciones; la oposición y economistas como Rafael Guzmán, a que el BCV financiara el déficit emitiendo bolívares. **¿Cuándo terminó?** Con el dato de diciembre de 2021 (7,6 % mensual), que completó doce meses seguidos por debajo del 50 %. **¿Cuántos venezolanos emigraron?** R4V contaba 7,77 millones de refugiados y migrantes en el mundo en junio de 2024 y 6,98 millones en América Latina en agosto de 2026. ## Políticos relacionados - [Nicolás Maduro Moros](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/nicolas-maduro.md) — Expresidente de Venezuela, en prisión preventiva en Estados Unidos - [Delcy Eloína Rodríguez Gómez](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/delcy-rodriguez.md) — Presidenta encargada de Venezuela - [Diosdado Cabello Rondón](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/politicos/diosdado-cabello.md) — Ministro de Interior, Justicia y Paz de Venezuela ## Partidos implicados - [Partido Socialista Unido de Venezuela](https://www.politicaelectoral.com/es/venezuela/partido/psuv.md)