--- type: concepto_politico canonical: https://www.politicaelectoral.com/es/europa/conceptos-politicos/pacto-de-estabilidad name: "Pacto de Estabilidad: el 3 % de déficit, el 60 % de deuda y las nuevas reglas fiscales" categoria: economia ano_creacion: 1997 fuentes: - https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/spain/economic-forecast-spain_en - https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Government_finance_statistics - https://defence-industry-space.ec.europa.eu/eu-defence-industry/safe-security-action-europe_en - https://www.bde.es/f/webbe/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/26/presbe2026-94.pdf - https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/key_ecb_interest_rates/html/index.en.html country: europa lang: es updated_at: 2026-11-04T16:30:52 --- El **Pacto de Estabilidad y Crecimiento** es el conjunto de reglas con que la Unión Europea vigila las cuentas de sus Estados miembros: el déficit público no debe pasar del 3 % del PIB ni la deuda del 60 %, y quien se sale tiene que presentar un plan para volver. Nació con el euro, porque una moneda compartida obliga a que ningún socio arruine a los demás; la reforma de abril de 2024 cambió la mecánica entera: ahora cada país negocia con Bruselas una **senda de gasto neto** a cuatro o siete años en vez de perseguir un déficit anual. Importa en 2026 por tres razones. Diez países, entre ellos Francia e Italia, están bajo **procedimiento de déficit excesivo**; la mitad de los socios ha pedido la **cláusula de escape** para gastar más en defensa, y España la obtuvo en julio de 2026; y la Unión ha empezado a prestar a sus miembros con deuda común para rearmarse, los 150.000 millones del programa SAFE, lo que reabre el debate de los **eurobonos**. Todo esto condiciona lo que el próximo Gobierno español podrá prometer tras el 29 de noviembre. Esta página explica de dónde salen el 3 % y el 60 %, cómo funcionan las reglas de 2024, quién usa la cláusula de defensa, quién incumple en 2026, dónde está España y qué son SAFE y los eurobonos. ## De Maastricht a 2024: de dónde salen el 3 % y el 60 % Los dos números vienen del Tratado de Maastricht (1992), que los fijó como criterios para entrar en el euro. No tienen ciencia detrás: el 3 % era, más o menos, el déficit que Francia se permitía a principios de los ochenta, y el 60 % la deuda media de los futuros socios. El Pacto de 1997 los convirtió en reglas permanentes con sanciones. Alemania y Francia los incumplieron en 2003 y bloquearon su propia sanción, lo que llevó a la reforma de 2005; la crisis de deuda de 2010-2012 trajo el «six-pack» y el «two-pack», con más automatismo y supervisión de los presupuestos; la pandemia activó en 2020 la **cláusula general de escape**, que suspendió las reglas hasta 2023. La reforma de 2024, el Reglamento (UE) 2024/1263 en vigor desde el 30 de abril de ese año, nació de una evidencia: las reglas viejas eran tan complejas que nadie las entendía y tan procíclicas que obligaban a recortar en plena recesión. Los umbrales del 3 % y el 60 % se quedaron en el Tratado, pero cambió la manera de llegar a ellos. ## Las reglas nuevas: senda de gasto neto y planes a cuatro o siete años El indicador central es ahora el **gasto público neto**: el gasto primario del Estado descontados los intereses de la deuda, el gasto cíclico en desempleo, los fondos europeos y las subidas de impuestos aprobadas. Cada país presenta un **plan fiscal-estructural** a cuatro años, ampliable a siete si se compromete a reformas e inversiones, con una senda anual de crecimiento de ese gasto que la [Comisión Europea](https://www.politicaelectoral.com/es/europa/instituciones/comision-europea.md) evalúa y el [Consejo](https://www.politicaelectoral.com/es/europa/instituciones/consejo-de-la-union-europea.md) aprueba. Mientras el gasto crezca por debajo de la senda, el país cumple, aunque el déficit de un año concreto se mueva. Dos «salvaguardas» evitan que el sistema sea demasiado blando. La de **sostenibilidad de la deuda** exige que la deuda baje una media de un punto de PIB al año si supera el 90 % y de medio punto si está entre el 60 % y el 90 %. La de **resiliencia del déficit** obliga a seguir ajustando hasta dejar el déficit estructural en el 1,5 % del PIB, para tener margen antes de llegar al 3 %. Y el procedimiento de déficit excesivo sigue abierto para quien supere el 3 %: exige un ajuste estructural mínimo del 0,5 % del PIB al año. La regla española de gasto de la Ley de Estabilidad de 2012 es otra, nacional, y la [AIReF](https://www.politicaelectoral.com/es/espana/instituciones/airef.md) la vigila por separado. ## La cláusula de defensa de 2025: quién la ha usado La guerra de Ucrania y la presión de Washington llevaron a la Comisión a proponer en marzo de 2025 una vía para rearmarse sin romper las reglas: la **cláusula nacional de escape**, prevista en la reforma de 2024 para circunstancias excepcionales, aplicada al gasto en defensa. Permite desviarse de la senda de gasto hasta un 1,5 % del PIB al año entre 2025 y 2028, siempre que el dinero extra vaya a defensa. Dieciséis países la pidieron en 2025 y el Consejo la activó en julio de ese año para la mayoría, entre ellos Alemania, Polonia, Bélgica, Portugal y los bálticos; Francia, Italia y España no la pidieron entonces. España cambió de opinión en 2026. La Comisión recomendó activar su cláusula nacional el 22 de mayo de 2026 y el Consejo autorizó el 8 de julio de 2026 que se desvíe de los límites máximos de crecimiento del gasto neto, según la ficha de vigilancia fiscal de España de la propia Comisión. El motivo es el compromiso de gasto militar asumido en la OTAN, que [Pedro Sánchez](https://www.politicaelectoral.com/es/espana/politicos/pedro-sanchez.md) ha querido cumplir sin recortar gasto social; [Alberto Núñez Feijóo](https://www.politicaelectoral.com/es/espana/politicos/alberto-nunez-feijoo.md) ha criticado que el Gobierno lo haga con presupuestos prorrogados desde 2023 y sin pasar por el Congreso. ## Quién incumple en 2026: los procedimientos de déficit excesivo | País | Déficit 2025 (% del PIB) | Deuda 2025 (% del PIB) | Previsión de déficit 2026 (Comisión, mayo de 2026) | Situación | |---|---|---|---|---| | Francia | -5,1 | 115,7 | -5,1 (y -5,7 en 2027) | Procedimiento de déficit excesivo | | Italia | -3,1 | 136,7 | -2,9 | Procedimiento de déficit excesivo | | Bélgica | -5,2 | 108,1 | No disponible | Procedimiento de déficit excesivo | | Polonia | -7,2 | No disponible | No disponible | Procedimiento de déficit excesivo | | Rumanía | -7,8 | No disponible | No disponible | Procedimiento de déficit excesivo | | España | -2,4 | 100,5 | -2,4 | Cumple el 3 %; cláusula de defensa desde julio de 2026 | | Grecia | +2,0 | 145,4 | No disponible | Superávit | | Zona euro | -3,0 | 87,7 | No disponible | — | | Unión Europea | -3,1 | 81,5 | No disponible | — | Fuente: [Eurostat](https://www.politicaelectoral.com/es/europa/instituciones/eurostat.md), estadísticas de finanzas públicas (datos de 2025, actualización de octubre de 2026) para la deuda y para el déficit de Francia, Bélgica, Polonia, Rumanía, Grecia, la zona euro y la UE; déficit de 2025 de España e Italia y previsiones de 2026 de la previsión de primavera de la [Comisión Europea](https://www.politicaelectoral.com/es/europa/instituciones/comision-europea.md) (21 de mayo de 2026); lista de procedimientos de la Comisión Europea consultada el 4 de noviembre de 2026. En noviembre de 2026 la Comisión mantiene abiertos diez procedimientos: Austria, Bélgica, Bulgaria, Finlandia, Francia, Hungría, Italia, Polonia, Rumanía y Eslovaquia. Los de Bulgaria y Finlandia son los más recientes, tras los informes de noviembre de 2025 y junio de 2026; Alemania, Estonia, Letonia y Eslovenia fueron examinadas y no se les abrió expediente. El caso que pesa sobre todos es Francia: con un déficit del 5,1 % en 2025, la Comisión prevé que no baje en 2026 y suba al 5,7 % en 2027, con una deuda que superaría el 120 % del PIB, en medio de una inestabilidad política que ha tumbado varios gobiernos. Italia, en cambio, bajaría del 3 % en 2026 y podría salir del procedimiento, aunque con una deuda que sigue creciendo hacia el 139 %. ## España en 2026: dentro del 3 % y con presupuestos prorrogados España cumple el 3 % desde 2024 y, según la Comisión, cerró 2025 con un déficit del 2,4 % del PIB, gracias al fuerte crecimiento nominal y al final de las ayudas energéticas y de la mayor parte del gasto de la dana. Para 2026 la Comisión repite el 2,4 % y la AIReF lo sitúa en el 2,6 % (abril y julio de 2026) por las medidas anticrisis aprobadas tras la [guerra de Irán y el cierre de Ormuz](https://www.politicaelectoral.com/es/internacional/eventos/guerra-iran-ormuz-2026.md): rebajas del IVA de carburantes, luz y gas por unas dos décimas de PIB y ayudas a agricultores, transportistas e industria. La deuda está en el 100,5 % del PIB (Eurostat, 2025) y bajaría al 99,6 % en 2026, lo que obliga a reducirla un punto al año según la salvaguarda. El plan fiscal-estructural español, presentado el 15 de octubre de 2024 y aprobado por el Consejo el 21 de enero de 2025, es de siete años. El problema español no es el déficit sino la forma. El Gobierno gobierna con los Presupuestos de 2023 prorrogados y, según la AIReF, con riesgo de incumplir la regla de gasto nacional en la Administración central, en la mayoría de las comunidades y en algunos ayuntamientos; ocho comunidades tenían también sus cuentas prorrogadas en 2026. [María Jesús Montero](https://www.politicaelectoral.com/es/espana/politicos/maria-jesus-montero.md) ha defendido que el cumplimiento del 3 % y la bajada de la deuda demuestran que la política fiscal funciona; el PP replica que se hace con la recaudación récord de una inflación que no deflacta el IRPF. Quien gane el 29 de noviembre tendrá que presentar a Bruselas un presupuesto de 2027 que cuadre con la senda de gasto, el gasto en defensa y una inflación que el [Banco de España](https://www.politicaelectoral.com/es/espana/instituciones/banco-de-espana.md) sitúa en el 3,9 % en 2026. ## Eurobonos y SAFE: la deuda común vuelve por la defensa Los **eurobonos** son deuda emitida por la Unión y garantizada por todos sus miembros. Durante la crisis de 2010-2012 Alemania, Países Bajos y Finlandia los rechazaron por principio; la pandemia los hizo realidad con el Next Generation EU, 806.900 millones de euros financiados con deuda común que empezará a devolverse desde 2028. La guerra de Ucrania ha repetido el esquema a menor escala: el Reglamento (UE) 2025/1106 creó **SAFE**, 150.000 millones en préstamos a largo plazo para comprar armamento en común, financiados con emisiones de la Comisión en los mercados. Diecinueve Estados presentaron planes, España entre ellos, el Consejo aprobó las decisiones de ejecución entre enero y marzo de 2026 y los primeros desembolsos, del 15 % de cada asignación, llegaron entre junio y agosto de 2026 a Chipre, Lituania, Grecia y Estonia; Lituania recibe 6.400 millones y Estonia 2.300, según la Comisión. El debate de fondo es si eso se convierte en permanente. Los Gobiernos de España, Francia e Italia han defendido financiar la defensa y las inversiones comunes con deuda europea; [Friedrich Merz](https://www.politicaelectoral.com/es/alemania/politicos/friedrich-merz.md), Países Bajos y los nórdicos aceptan préstamos puntuales como SAFE, pero rechazan eurobonos permanentes que mutualicen la deuda de los demás. El informe que Mario Draghi presentó el 9 de septiembre de 2024 planteó que la Unión necesita inversiones adicionales de cientos de miles de millones al año y que algunos proyectos comunes requieren financiación conjunta. Entre los economistas, Olivier Blanchard y otros antiguos economistas jefe del FMI sostienen que reglas numéricas rígidas no sirven cuando los tipos de interés cambian y que debería juzgarse la sostenibilidad de cada deuda caso por caso; el Consejo de Expertos alemán y el Bundesbank defienden que sin números claros el pacto no se cumple, como demostró 2003. La lectura de sentido común es que el Pacto de 2024 es más razonable que el anterior, porque mira el gasto y no un déficit que depende del ciclo, pero que su credibilidad se decide en Francia, un país que lleva más de cincuenta años sin superávit; y que la deuda común ha dejado de ser tabú, aunque solo para préstamos con fecha de devolución y un fin concreto. ## Qué vigilar Cuatro fechas: la previsión de otoño de la Comisión, en noviembre de 2026, sobre Francia e Italia; el presupuesto español de 2027 del Gobierno que salga del 29-N, que debe encajar en la senda de gasto; las decisiones del Consejo de 2027 sobre los diez procedimientos abiertos, que dirán si el pacto sanciona o solo advierte, y la negociación del presupuesto plurianual 2028-2034, que decidirá cómo se devuelve el Next Generation y si hay más deuda común. ## Preguntas frecuentes **¿Qué es el Pacto de Estabilidad?** Las reglas de la UE que limitan el déficit al 3 % del PIB y la deuda al 60 %, con sendas de gasto pactadas. **¿Qué cambió en la reforma de 2024?** Cada país sigue una senda de gasto neto a cuatro o siete años, en vez de un objetivo anual de déficit, con salvaguardas de deuda. **¿Qué países están en procedimiento de déficit excesivo en 2026?** Austria, Bélgica, Bulgaria, Finlandia, Francia, Hungría, Italia, Polonia, Rumanía y Eslovaquia, según la Comisión Europea. **¿Cumple España el Pacto de Estabilidad?** Sí: cerró 2025 con un déficit del 2,4 % del PIB y deuda del 100,5 %, y obtuvo en 2026 la cláusula de defensa. **¿Qué es la cláusula de escape para defensa?** Una excepción para gastar hasta un 1,5 % del PIB más al año en defensa entre 2025 y 2028 sin incumplir la senda de gasto. **¿Qué son los eurobonos?** Deuda emitida por la Unión Europea y garantizada por todos los Estados, como la del Next Generation EU o los 150.000 millones de SAFE.