--- type: concepto_politico canonical: https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/conceptos-politicos/cepo-cambiario name: Cepo cambiario categoria: fundamental ano_creacion: 2011 fuentes: - https://www.iprofesional.com/economia/323023-ningun-gobierno-saco-un-cepo-al-dolar-sin-problemas-10-hitos-clave - https://www.infobae.com/economia/2025/11/29/cepo-cambiario-que-va-a-pasar-con-las-restricciones-el-giro-de-dividendos-y-las-expectativas-de-un-2026-sin-controles/ - https://dolarhoy.com/empresas/empresas-giraron-mas-de-usd-4-000-millones-en-dividendos-en-los-primeros-nueve-meses-de-2026-2026106113351 - https://chequeado.com/ultimas-noticias/cfk-macri-tuvo-que-reestablecer-el-denominado-cepo-cambiario-pero-con-una-restriccion-mucho-mayor-solo-podian-comprarse-para-ahorro-us-200-por-mes-menos-del-10-de-aquell/ country: argentina lang: es updated_at: 2026-10-31T13:42:25 --- ## Qué es El **cepo cambiario** es el nombre popular de las restricciones para comprar dólares en Argentina. Es una de las disputas políticas más largas del país: lo impuso el kirchnerismo, lo levantó [Mauricio Macri](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/politicos/mauricio-macri.md), volvió con el propio Macri y [Javier Milei](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/politicos/javier-milei.md) lo eliminó en abril de 2025 para las personas, no del todo para las empresas. ## Cómo funciona El Estado limita el acceso al mercado oficial de cambios. Cuando hay controles suele aparecer una distancia entre el dólar oficial y otras cotizaciones. El Banco Central ([BCRA](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/instituciones/banco-central.md)) fija las reglas. ## Marco legal Las restricciones se han aplicado con normas del BCRA y de la antigua [AFIP](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/instituciones/afip.md). La Comunicación «A» 8226 del BCRA, vigente desde el 14 de abril de 2025, marcó la flexibilización actual, según [DolarHoy](https://dolarhoy.com/empresas/empresas-giraron-mas-de-usd-4-000-millones-en-dividendos-en-los-primeros-nueve-meses-de-2026-2026106113351). ## Aplicación práctica **2011-2015.** El Gobierno de [Cristina Kirchner](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/politicos/cristina-kirchner.md) introdujo los controles a fines de octubre de 2011. Para comprar había que demostrar capacidad contributiva, según [iProfesional](https://www.iprofesional.com/economia/323023-ningun-gobierno-saco-un-cepo-al-dolar-sin-problemas-10-hitos-clave). **2015-2019.** Macri los levantó en diciembre de 2015 y los restableció en septiembre de 2019, tras la derrota en las primarias. Primero el límite fue de 10.000 dólares mensuales por persona, y en octubre bajó a 200. **2019-2023.** Los controles se endurecieron bajo [Alberto Fernández](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/politicos/alberto-fernandez.md), y DolarHoy señala que paralizaron casi por completo el envío de dividendos al exterior. **Desde 2023.** Milei prometió en 2025 que el cepo no existiría el 1 de enero de 2026. El **11 de abril de 2025** Luis Caputo anunció un acuerdo con el FMI y el levantamiento para las personas. Antes de las elecciones de 2025 se impusieron nuevas limitaciones cruzadas entre el dólar oficial y los financieros, según [Infobae](https://www.infobae.com/economia/2025/11/29/cepo-cambiario-que-va-a-pasar-con-las-restricciones-el-giro-de-dividendos-y-las-expectativas-de-un-2026-sin-controles/). Las empresas pueden girar dividendos de ejercicios iniciados desde 2025. Hasta septiembre de 2026 enviaron más de 4.000 millones de dólares, según datos del BCRA. Según DolarHoy, siguen restringidos la compra para atesoramiento de las empresas, las utilidades acumuladas de años anteriores y parte de la deuda financiera previa a diciembre de 2023. ## Críticas y debates Cristina Kirchner [recordó](https://chequeado.com/ultimas-noticias/cfk-macri-tuvo-que-reestablecer-el-denominado-cepo-cambiario-pero-con-una-restriccion-mucho-mayor-solo-podian-comprarse-para-ahorro-us-200-por-mes-menos-del-10-de-aquell/) que Macri restableció el cepo con un tope de 200 dólares, mucho menor que el de su etapa. El oficialismo actual atribuye a los años de controles el ahorro fuera del sistema, la base política de la [Ley de Inocencia Fiscal](https://www.politicaelectoral.com/es/argentina/eventos/ley-inocencia-fiscal-2025-2026.md). La discusión actual es si el país tiene reservas para terminar de levantar las restricciones: en 2025 los analistas dudaban de su nivel, según Infobae. ## Preguntas frecuentes **¿Qué es el cepo cambiario?** Son las restricciones del Estado argentino a la compra de dólares en el mercado oficial. **¿Quién puso el cepo?** Lo introdujo el Gobierno de Cristina Kirchner en 2011 y Mauricio Macri lo restableció en septiembre de 2019. **¿Se levantó el cepo?** Para las personas sí, desde abril de 2025, con límites posteriores; para las empresas persisten restricciones. **¿Pueden las empresas girar dividendos?** Sí, los de ejercicios iniciados desde 2025; las utilidades anteriores siguen limitadas.